Mistä: Dr. Dawn R. Rivers, johtaja, Malone Makrotalouden Politiikan Instituutti
Aihe: Taloudellisen supistumisen poliittisen toiminnan arviointi vuosina 2008–2009
Päivämäärä: 18. toukokuuta 2012
$config[code] not foundUSA: n talous alkoi syksyllä 2008 pahimmin supistua vuodesta 1929 lähtien. Bushin ja Obaman hallintoviranomaiset ja Federal Reserve jatkoivat syyskuun 2008 ja maaliskuun 2009 välisenä aikana kuuden kuukauden aikana useita poliittisia ratkaisuja, kuten Troubled Asset Apuohjelma (TARP), vuoden 2009 amerikkalainen elpymis- ja uudelleeninvestointilaki (ARRA) sekä Federal Reserve -yhtiön erilaiset toimet kyseisenä aikana.
Vuodesta 2007 vuoteen 2008 bruttokansantuote (BKT) kasvoi 1,8 prosentin vuosivauhdilla, mikä heijastaa taloudellisen tutkimuksen kansallisen toimiston viivästymistä julistamaan taantuman alkua joulukuuhun 2007 mennessä. talous supistui 2,8 prosenttia 14,3 miljardista dollarista 13,9 biljoonaan dollariin. Se on sittemmin toipunut; Vuonna 2011 bruttokansantuote oli 15,1 biljoonaa, mikä on kasvanut voimakkaasti 3,8 prosentilla vuoden 2010 kasvusta.
TARP ja Federal Reserve -toiminta estivät kansainvälisiä ja kotimaisia pääomamarkkinoita täysin romahtamasta, mutta kumpikaan ei ole pystynyt palauttamaan riittävää luottamusta luottomarkkinoiden kohtuullisen löystymisen varmistamiseksi, jolloin luottokelpoiset kuluttajat ja pienyritysten omistajat eivät pääse pääomaan. Suuret yritykset voivat lainata, mutta ne keräävät rahaa, mikä ei tee mitään tuotannon lisäämiseksi.
ARRA oli suunniteltu antamaan talouteen 800 miljardia dollaria, ja suoria valtion menoja 500 dollaria ja verokuluja 300 dollaria. Kerroinvaikutusten olisi pitänyt muuttaa nämä investoinnit 3,7 biljoonaan dollariin ylimääräisistä tuotoksista, joihin liittyy vankka ja jatkuva BKT: n kasvu ja työttömyysasteen aleneminen.
Vuonna 2010 alkanut talouden elpyminen näyttää kuitenkin olevan herkkä ja alustava. Asuntomarkkinat ovat edelleen heikkoja, työttömyysaste on edelleen selvästi yli 5% kokonaistyöllisyydestä, ja haihtuvat energiakustannukset aiheuttavat hintojen nousupaineita, mikä herättää huolta inflaatiosta. Jos vuosien 2008–2009 poliittiset toimet olisivat olleet yhdenmukaisia, nämä indikaattorit olisivat tietenkin paljon myönteisempiä.
Valitettavasti nykyinen elpyminen perustuu suurelta osin korttien taloon. BKT: n kasvun palauttaminen johtuu suurelta osin yllättävän vahvoista henkilökohtaisista kulutusmenoista ja kuluttajamenojen taso 71% BKT: stä ei ole terve eikä kestävä. BKT: n ainoa osa, joka ei ole palannut taantumaa edeltävälle tasolleen (tai ylittänyt sen), on yksityisen sektorin bruttoinvestoinnit.
Itse asiassa yksityisen sektorin vuotuiset investointitasot alkoivat laskea vuodesta 2006 vuoteen 2007, huomattavasti ennen vuoden 2008 supistumista, mikä viittaa jonkin verran rakenteelliseen heikkouteen pitkään ennen syyskuun 2008 tapahtumia. Bruttokansantuotteen yksityiset investoinnit laskivat kolmanneksella (33,5%) huippuarvosta (2006–2008), ja se on toipunut vain 82,3 prosenttiin vuoden 2006 tasostaan vuodesta 2011 alkaen. Raaka dollareina tämä tarkoittaa noin 400 miljardin dollarin puuttumista investoinneista. Kun otetaan huomioon kerrannaisvaikutukset, tuloksena on noin 2 biljoonan dollarin potentiaalinen tuotanto, joka on menettänyt taloutemme.
Näiden ongelmien ratkaisemiseksi on meidän suosituksemme, että Obaman hallinto ja Federal Reserve ryhtyvät toimiin rohkaisemaan sekä luottamusta että optimismia erityisesti liike-elämän keskuudessa. Esimerkiksi diskonttokoron vähäinen nousu tai kaksi voisivat saada yritykset lopettamaan käteensä, jos se välittää viestin siitä, että talous voi lämmetä ja että kustannukset ovat nousussa.
Tällaisen koron nousun odotettiin myös vaikuttavan positiivisesti luotonantoon, koska se parantaisi pankkien voittomarginaaleja. Verokustannukset, jotka palkitsevat investointeja, ovat olleet tähän mennessä kyseenalaisia - ja niitä olisi tutkittava erittäin tarpeellisella tavalla - mutta tutkimus- ja kehitystoiminnan luoton kaltaisia luottoja ei saisi lakata.
Lopuksi toteamme, että Obaman hallinto on tehnyt suurimmista yksityisen sektorin investoinneistaan monen miljardin dollarin yrityksiin. Lisäksi kohdennetussa pienyritysten finanssipolitiikassa, joka keskittyy luotonantoon, ei ole mitään objektiivista merkitystä ilmapiirissä, jossa 92% pienyritysten omistajista kertoo, että luottotarpeet täyttyvät tai he eivät ole kiinnostuneita lainanotosta.
Kun otetaan huomioon näiden investointien tulosten puute, hallinnon olisi keskusteltava muuttuvista taktiikoista elpymisen vakauttamiseksi ja BKT: n kasvun lisäämiseksi.
Kansallisen itsenäisen liiketoiminnan liiton (NFIB) mukaan pienyritysten optimismi kiipeää, mutta pysyy taantumatasolla. Kuitenkin kasvava määrä pienyritysten omistajia raportoi myös ansaintakehityksen parannuksista ja kasvaneista suunnitelmista investointien tekemiseksi.
Ottaen huomioon, että viimeisten 15 vuoden tiedot osoittavat, että yritykset ovat pienempiä ja että Ewing Marion Kauffmanin säätiön viimeaikainen tutkimus on havainnut, että ensisijainen työpaikkojen kasvun lähde on nuoria tai uusia pienyrityksiä, suosittelen hallintoa kannustamaan uutta yritystä muodostuminen minimoimalla raskaita sääntöjä, suunnitellaan tapoja auttaa nonemployer-yrityksiä siirtymään työnantajille, kannustamaan investointeja pienyrityksiin (äskettäin käyttöön otetun JOBS-säädöksen joukkorahoitussäännös oli hyvä alku), rahoittamaan täysin kaikki liikkeenjohdon koulutuksen ja teknisen avun ohjelmat Yhdysvaltain pienyritysten hallinto tarjoaa tällä hetkellä mahdollisuuksia ja suoria sijoituksia pienyrityksiin.
Lisäksi suosittelen, että hallinto kutsuu koolle toisen valkoisen talon pienyrityksiä käsittelevän konferenssin ja että todellisten pienten yritysten omistajien ehdotukset ja suositukset toteutetaan aina, kun se on poliittisesti mahdollista.
Arvoisa puhemies, kiitos mahdollisuudesta tarjota tämä analyysi. Jos sinulla on lisäkysymyksiä tai tarvitset selvennystä jompaankumpaan tästä kohdasta, älä epäröi ottaa yhteyttä minuun.
paljastaminen: Minulla ei tietenkään ole vielä tohtorintutkintoa, enkä työskentele makrotalouden professorin nimissä, joka ei ole olemassa. Tämä harjoitus oli tehtävä kurssin aikana, jonka tein viimeisellä lukukaudella, mutta ajattelin, että ideoita kannattaa jakaa täällä.
Presidentti Barack Obama Kuva Shutterstockin kautta
3 Kommentit ▼
