Cambridge Associatesin äskettäin julkaisemien tilastojen mukaan riskipääomayhtiöt (VC) ovat olleet huonosti viime vuosina. Konsulttiyrityksen analyysi paljasti, että tuottoaste on laskenut merkittävästi 1990-luvulla nauttimista kaksinumeroisista luvuista. Kesäkuun 30 päivänä 2010 osakeyhtiöiden viiden vuoden tuotto oli vain 4,27 prosenttia; 10 vuoden tuotto oli negatiivinen 4,15 prosenttia.
$config[code] not foundKoska useimmat pääomasijoittajat ovat varakkaita, sinun ei pitäisi huolehtia siitä, että heikko taloudellinen tuotto aiheuttaa heille todellisia vaikeuksia. Sinun pitäisi kuitenkin olla huolissaan siitä, että niiden heikko tulo vahingoittaa ekosysteemiä kasvavien käynnistysyritysten kehittämisessä Yhdysvalloissa.
Varainhankintapuoli
Riskipääomasijoittajien rahat eivät yleensä tule itse itsenäisistä riskipääomarahastoista, vaan LP: istä, jotka investoivat ansaitsemaan suurempia tuottoja kuin vaihtoehtoiset sijoitukset. Koska pääomasijoitusten tuotot ovat viime vuosina viivästyneet muiden investointiluokkien tuotoista, LP on siirtänyt rahansa pois pääomasijoituksista. Tämän seurauksena VC: t eivät pysty keräämään yhtä paljon rahaa kuin aiemmin.
National Venture Capital Association (NVCA) ilmoitti, että viime vuonna vähiten riskipääomarahastot toivat uusia varoja vuodesta 1993 lähtien, ja että teollisuus nosti vuonna 2009 vain 15,4 miljardia dollaria, mikä on pienin määrä todellisissa dollareissa vuodesta 2003 lähtien. Rahastojen kerääminen oli viime vuonna 179 miljardia dollaria pääoman hallinnassa, vähiten reaalien dollareina vuodesta 1999 lähtien.
Koska pääomasijoitusten tuotto on ollut vähäistä, monet alan toimijat ovat päättäneet poistua. NVCA kertoo, että vuonna 2009 riskipääomarahastojen määrä laski 1188: een, mikä on alhaisin luku vuodesta 1999, ja laski 37 prosenttia vuoden 2001 huippuista. Vuosina 2007-2009 yksinomaan pääomasijoittajien määrä väheni 23,2 prosenttia.
Sijoituspuoli
Rahastojen keräämisen väheneminen alentaa investointien määrää, joita pääomasijoittajat tekevät. Vaikka vuoden 2010 kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen tiedot viittaavat aktiviteetin nousuun tänä vuonna, NVCA ilmoitti, että pääomasijoittajat sijoittivat vain 18 miljardia dollaria aloittaviin yrityksiin vuonna 2009, mikä on pienin määrä reaalisesti vuodesta 1996 lähtien. pääomasijoittajat tekivät 2 802 sopimusta vuonna 2009, myös pienimmän määrän vuodesta 1996.
Vähemmän uusia yrityksiä saa riskipääomaa. 728 yritystä, jotka NVCA ilmoitti saaneensa rahoitusta ensimmäistä kertaa vuonna 2009, olivat alhaisimmat vuodesta 1994.
Vastaavasti heikot luvut näkyvät jatko-rahoituksessa. 1721 yritystä, jotka NVCA-raportit saivat jatko-rahoitusta vuonna 2009, olivat alhaisimmat vuodesta 1997 lähtien.
Heikon alkuperäisen ja jatko-rahoituksen seurauksena NVCA: n tiedot osoittavat, että viime vuonna rahoitusta saaneiden yritysten määrä (2 372) ja investointien todellinen dollarin arvo (17,7 miljardia dollaria) olivat alhaisimmat, mitä he ovat olleet vuodesta 1996 lähtien.
vaikutukset
On selvää, että riskipääomateollisuus supistuu ainakin osittain sen heikon taloudellisen tuloksen vuoksi viime vuosina. Koska pääomasijoittajat investoivat aloittaviin yrityksiin, vähentynyt pääomasijoitusala merkitsee sitä, että vähemmän yrittäjiä, joilla on suuria potentiaalisia yrityksiä, saavat rahaa näistä sijoittajista.
Tämä on ongelma, koska riskipääomarahoitetut aloittavat yritykset ovat todennäköisesti suhteellisen suuria työpaikkoja ja vaurautta tuottavia yrityksiä. Tutkimukset osoittavat, että riskipääomasijoitetut yritykset ovat noin 150 kertaa todennäköisempiä kuin työpaikkojen luominen keskimäärin.
On epätodennäköistä, että jokin muu pääoma korvaa puuttuvan VC-rahan. Enkelit eivät ole hyvä ehdokas, koska niiden investoinnit ovat hyvin pieniä kuin VC: n tekemät. Yksittäiset enkelit sijoittavat harvoin yli 100 000 dollaria käynnistysvaiheessa, ja kuten olen kirjoittanut muualla, enkeliryhmän keskimääräinen investointi on alle 250 000 dollaria. Nämä luvut ovat paljon pienemmät kuin 6,3 miljoonan dollarin investoinnit keskimääräiseen riskipääomasopimukseen vuonna 2009 PricewaterhouseCoopers Money Tree -tietoja.
Lisäksi, kuten aikaisemmassa sarakkeessa huomautin, myös enkeli-ryhmät vähentävät niiden rahoittamien yritysten määrää.
Myöskään pankit ja muut velanhoitajat eivät korvaa. He käyttävät laittomien lakien vastaisia lakeja, jos ne veloittavat korkoja, jotka ovat välttämättömiä sellaisten riskialttiiden nuorten yritysten investointien odotetun tuoton tuottamiseksi, jotka pääomasijoittajat sijoittivat rahoistaan.
Jollei riskipääomarahoitusta saada nopeasti kasvaville yrittäjille, jotka ovat saaneet riskipääomarahoitusta edellisellä aikakaudella, mutta eivät nykyisillä markkinoilla, pienenevä pääomasijoitusala on ongelma korkean kasvun tulevaisuudelle yrittäjyyttä Yhdysvalloissa.
Toimittajan huomautus: Tämä artikkeli on aiemmin julkaistu osoitteessa OPENForum.com otsikon ”Riskipääomasijoittajien maksamatta jättäminen on yrittäjille ongelmana”. Se julkaistaan uudelleen tässä luvassa.
3 Kommentit ▼
