Tänään Wall Street Journalin toimituksellisella sivulla on erinomaista tietoa veronmaksajien rahojen käytöstä riskialttiiden uusien yritysten rahoittamiseksi Yhdysvalloissa. Teoksen tarkoituksena on, että kongressi olisi viisasta lopettaa veronmaksajien rahojen käyttö aloittavien yritysten rahoittamiseen.
Koska Wall Street Journal on vain tilausjulkaisu, annan tämän laajennetun otteen:
”Riskipääoma on riskialtista ammattilaisten käsissä. Kun liittovaltion hallitus tekee sen, se pyrkii tuhoisaan, kun Small Business Administration myöntää nyt vuosikymmenen pituisen yritystään ohittaa Warren Buffettin.
$config[code] not foundSBA käynnisti osallistuvan arvopaperiohjelman 1990-luvun alkupuolella epäilyttävällä olettamuksella, että riskipääomaa ei ollut tarpeeksi pienille aloittaville yrityksille. Ohjelma takaa lainat pääomasijoitusrahastoille, ja se on tukenut muutamia voittajia. Mutta se on tukenut myös muutamia koiria, kuten 60 miljoonan dollarin Zero State Capital VI -rahaston, joka sijoittui ”uusiin ja kehittyviin teknologiayrityksiin”, vaikkei ilmeisesti ole ”kehittynyt” tarpeeksi. Rahaston odotetaan menevän toukokuussa, ja Boston Business Journal ilmoitti äskettäin, että yritysjohtajat myöntävät nyt, että vuonna 1999 käynnistetty rahasto oli "unmitigated katastrofi".
Kymmenen vuoden kuluttua koko osallistuva arvopaperiohjelma on arvioinut 2,7 miljardin dollarin tappiot, SBA: n päällikkö Hector Barreto kertoi viime kuussa kongressille. Tästä "$ I.7 miljardia… on realisoituneita käteismenoja", hän sanoi. Itse asiassa se on pahempaa: olemme vielä vuosien päässä siitä, että tiedämme ohjelman lopullisen taakan veronmaksajille, koska pääomasijoitusrahastoille annetaan kymmenen vuotta rahaa takaisinmaksuun. Hallituksen kokonaisvastuu viime syyskuun 30. päivän jälkeen oli 11,25 miljardia dollaria.
***
Hyvä uutinen on, että SBA: n sijoituspäällikkö Jaime Guzman-Fournier suosittelee, että ohjelma tapetaan, kun hän ilmestyy tänään pienyrityskomiteassa. Mutta mikään huono ajatus ei koskaan kuole helposti kuolemaan kongressissa. Tänään kuulemistilaisuudessa odotetaan, että puheenjohtaja Don Manzullo (R., Illinois) edistää "uudistusta" armon tappamisen sijasta.
***
Kaikkien ihmisten republikaanien tulisi tietää paremmin kuin verottaa joitakin amerikkalaisia enemmän, jotta hallitus voi investoida yrityksiin, jotka eivät pystyneet hankkimaan riittävästi yksityistä pääomaa. Kongressi ei voi edes tasapainottaa talousarviota, paljon vähemmän valita voittavan tietoliikenne- tai biotekniikkakannan. Tämä ei ole edes lähellä.
Olen samaa mieltä lehden kanssa ja olen kirjoittanut ennen kuin kehotin kongressia poistumaan sijoitusrahastosta. Sinun tarvitsee vain tarkastella tätä tarkastajan yleiskertomusta ymmärtääkseni miksi.
En ole sellainen, että vastustan uusia yrityksiä tai pienyrityksiä - ei tietenkään. Mutta on olemassa oikea tapa rahoittaa eniten uusia yrityksiä ja väärin. Useimpien uusien yritysten on ensin rahoitettava itsensä bootstrappingin avulla, toisin sanoen käyttämällä omaa rahaa ja rahaa, jotka ne tuovat asiakkaiden myynnistä. Näin ne todistavat liiketoiminnan elinkelpoisuuden. Myöhemmin, kun he saavat jalkansa, lainat voivat auttaa heitä laajentumaan.
Riskipääoma on pienille pienille yrityksille, joilla on korkean kasvun liiketoimintamallit. Riskipääomarahoitus on välttämätöntä tälle pienelle aloittavien yritysten ryhmälle. Korkean teknologian liiketoiminnan käynnistämiseen tai kasvattamiseen liittyvät investointikustannukset voivat olla valtavia. Mutta anna ammattimaisille sijoittajille riskiä rahoittaa tämä pieni vähemmistö riskialttiista yrityksistä, ei veronmaksajista.
1990-luvun huonoina päivinä vallitsi erilainen asenne sijoittamiseen. Investointien tuulet ovat nyt konservatiivisempia. Jälkeen Dot-Com-bustin jälkeisen jälkeisen edun vuoksi meidän pitäisi nyt pystyä asettamaan riskirahoitusta paremmalle näkökulmalle ja ymmärtämään, kuinka riskialtista se on.
1 Kommentti ▼
