Koska kiihdytin Y Combinator esitteli SAFE: n tai strukturoidun sopimuksen tulevasta pääomasta, he ovat vuoden 2013 lopulla tulleet suosituiksi välineiksi ennen siemenvaihetta, erityisesti Länsirannikolla. Jotkut sijoittajat rakastavat innovaatiota, olen New Yorkin enkeli David Rosein kanssa, koska hän ei ole innostunut uudesta välineestä. Angelin sijoittajat luovuttavat liikaa korvaamalla vaihtovelkakirjalainansa SAFE: n kanssa.
$config[code] not foundSAFE: t ovat lyhyitä, yksinkertaisia asiakirjoja, jotka kuvaavat sijoittajien oikeutta ostaa omaa pääomaa tulevaisuudessa määritetyllä arvostuksella. Monissa ulottuvuuksissa SAFE: t ovat samanlaisia kuin vaihtovelkakirjalainat. Molemmat välineet antavat perustajille ja sijoittajille mahdollisuuden laskea yrityksen arvostusta tulevaan ajankohtaan asti. Molemmat asiakirjat antavat aikaisemmille sijoittajille mahdollisuuden saada alennuksia ja asettaa enimmäismäärän tulevalle arvostukselle. Vaihtovelkakirjalainan ja SAFE: n välillä on kuitenkin useita merkittäviä eroja, jotka tekevät entisestä paremman valinnan useimmille enkeleille.
Miksi Convertible Notes Beat SAFE
Ensinnäkin, ja mikä tärkeintä, SAFE: llä ei ole eräpäivää. Se voi aiheuttaa suuren ongelman enkeleille sijoittajille, jotka sijoittavat rahaa sivuttain menevään yritykseen. Ilman eräpäivää ei ole olemassa mekanismia, joka vaatisi sijoittajan maksamaan takaisin (tai jopa kannustamaan perustajia puhumaan sijoittajalle asiasta) tai pakottamaan perustajat muuttamaan sijoittajien rahat omaan pääomaan. SAFE: n avulla perustaja voi pitää sijoittajien rahat ikuisesti.
Toiseksi se ei ole vain sivuttain liikkuvia yrityksiä, joissa saattaa olla ongelmia sijoittajille. SAFE: n avulla käynnistysvaiheessa, joka ei onnistu keräämään rahaa myymällä edullisia osakkeita, on mahdollisuus purkaa SAFE-sijoittajia antamalla osinkoja vain yhteisille osakkeenomistajille.
Kolmanneksi SAFE: n kanssa perustajan ja johtajien luottamukselliset vastuut ovat epäselvät. SAFE-haltija ei saa velkaa eikä omaa pääomaa. Siksi häntä ei suojella johdon velvollisuudella toimia osakkeenomistajien etujen mukaisesti eikä velkojen haltijoille laillisesti annettujen suojausten perusteella.
Bill Carleton, Seattlen lakimies, joka tekee paljon varhaisvaiheen oikeudellista työtä, huomauttaa, että ”jokaisella sopimuksella on implisiittinen sopimus hyvässä uskossa ja oikeudenmukaisessa kaupassa. Epäilemättä on ainakin implisiittinen lupaus siitä, että yritys joko kerää rahaa, myy tai mene pois liiketoiminnasta - kaikki tapahtumat, jotka käynnistävät jotain SAFE: n alla. Mutta tässä on epäselvyyttä, ja tuomioistuimet eivät ole vielä punnittaneet. "
Neljänneksi, SAFE: itä ei ole helppo muokata. Tämä joustamattomuus voi suojata alkuvaiheen sijoittajia tietyissä olosuhteissa. Mutta se tekee myös välineestä huonosti myöhemmissä investointikierroksissa; yrityksille, jotka eivät kerää useita pääomakierroksia; silta-lainojen osalta; ja seuraa kierroksia.
Viidenneksi sijoittajalla on SAFE: llä vähemmän osakkeita kuin vaihtovelkakirjalaina. SAFE: lla ei ole korkoa. Siksi, kun SAFE muuntaa, ei ole olemassa lisäosakkeita, jotka syntyvät kertyneistä koroista. Jos koron korko on 8–10 prosenttia, se on vähäinen määrä osakkeita, jotka sijoittaja luopuu SAFE: stä.
Kuudenneksi SAFE: t ovat Kalifornian rahoitusinnovaatio. Tämän vuoksi on vaikeampaa käyttää muualla. Sijoittajat itärannikolla ja keskilännessä käyttävät niitä harvoin. Tämä harvinaisuus voi aiheuttaa ongelmia johtavien sijoittajien ja perustajien varainhankintaan. On hankalaa hankkia rahaa epävarmalle käynnistymiselle, kun sijoittajat ovat täysin tyytyväisiä käytettävään rahoitusvälineeseen. Mutta lisää uusi väline ja saattaa osoittautua lähes mahdottomaksi suostutella sijoittajia tulemaan alukseen.
Vintage-auton kuva Shutterstockin kautta
Kommentoi ▼
