Erittäin oivaltavassa viestissä, että kehotan kaikkia, jotka ovat kiinnostuneita aloittamaan investointien lukemiseen, Jerry Neumann selittää teholainsäädännön jakelujen vaikutusta sijoituskohteisiin. Angel- ja riskipääomasijoitusten tuotto-oikeuden jakautumisella on kolme merkittävää vaikutusta sijoittajiin: varmista monipuolistaminen, kiinnittäkää huomiota kaupankäynnin laatuun ja käsittele investointeja todellisina vaihtoehdoina.
Ennen kuin keskustelen voima-lainjakelun vaikutuksista investointeihin aloittaviin yrityksiin, keskitymme ensin siihen, mitä valtaa koskevan lainjako näyttää. Kuten alla olevassa kuvassa on esitetty Neumannin kappaleesta, teholainjakaumat näyttävät hyvin erilaisilta kuin normaalit jakaumat. Teholainsäädännön jakaumilla tulokset on keskitetty; muutamat tapaukset muodostavat suurimman osan kokonaistuloksesta.
$config[code] not found
Kuinka keskittyneet tulokset ovat riippuvaisia tehonjakelun alfasta. Alkuvaiheessa oleviin yrityksiin tehtäviin investointeihin alphaset ovat kohtalaisen korkeita. Neumann tarkastelee joukkoa tietoja ja osoittaa, että riskipääomarahastojen, enkeli-investointien tuottojen ja riskipääomainvestointien tuotto itsessään on noin kaksi.
Tämä empiirinen havainto on tärkeää, koska se osoittaa, kuinka keskittyneet aloittaviin investointeihin liittyvät taloudelliset tuotot ovat. Kuten Neumann selittää, "jos alfa on pienempi tai yhtä suuri kuin 2, yksi yritys todennäköisesti palauttaa koko sijoitetun määrän kaikkiin menestyneisiin yrityksiin."
Power Law -sijoitukset investoinneille
Tulosten jakautumisella on useita vaikutuksia sijoituskohteisiin. Ensinnäkin rahan tekeminen vaatii suuren sijoitussalkun. Sinun todennäköisyytesi voittaa voittajasi kasvaa sijoitussalkun koon kanssa. Kuten Neumann kirjoittaa: ”Tietyllä alfalla, mitä enemmän investointeja teet paremmaksi, koska keskimääräinen tuotto moninkertaistuu investointien määrän kanssa, samoin kuin todennäköisin korkein moninkertainen.”
Tämä tarkoittaa sitä, että sinun täytyy tehdä paljon enemmän käynnistysyritysten investointeja kuin useimmat ihmiset, jopa useimmat pääomasijoittajat. Kuten 500 Startupin Dave McClure väittää: ”Useimmat VC-rahastot ovat aivan liian keskittyneet pieneen määrään (<20-40) yritystä. Toimialaa voitaisiin palvella paremmin kaksinkertaistamalla tai kolminkertaistamalla salkkuun tehtyjen investointien keskiarvo erityisesti varhaisvaiheessa oleville sijoittajille, joissa käynnistyshäviö on vieläkin suurempi. Jos yksisarviset esiintyvät vain 1-2% ajasta, seuraa loogisesti, että salkun koon tulisi sisältää vähintään 50-100 + yritystä, jotta saataisiin järkevän kuvan ottamista näiden vaikeasti ja myyttisten olentojensa keräämiseen. ”
Toiseksi, vaikka monipuolistamisasiat ovatkin, niin käsitellään myös liikenteen laatua. Sinun on varmistettava, että et ole vain monipuolistanut, vaan monipuolistuu suurten potentiaalisten uusien yritysten joukossa. Useimmilla uusilla yrityksillä on nolla tai lähes nolla todennäköisyys tuottaa valtavia tuottoja. Ne ovat pienillä markkinoilla, niillä ei ole kilpailuetua, ne ovat houkuttelevassa teollisuudessa ja huonoissa paikoissa, ja niitä hoitavat perustajat, jotka eivät tiedä, mitä he tekevät. Tämä on ongelma, koska kuten Peter Thiel selittää, et voi korvata suurta volyymia.
Kolmanneksi haluat käsitellä käynnistysinvestointeja kuten todellisia vaihtoehtoja. Et voi tietää etukäteen, mitkä yritykset lähtevät. Lisäksi on usein vaikea ymmärtää, kuinka paljon ja kuinka nopeasti korkeimmat esiintyjät kasvavat. Siksi haluatte sijoittaa tulevaisuuteen. Kun sinulla on oikeus, mutta ei velvollisuus, investoida edelleen suotuisiin ehtoihin, parannat mahdollisuuksiasi saada korkeaa tuottoa salkustasi. Sijoittajat Kuva Shutterstockin kautta
