Tämä mielenkiintoinen uutinen on Japanin ulkopuolella: Japanin pienten ja keskisuurten yritysten (pk-yritysten) ensimmäinen julkinen tarjonta (IPO) on punainen.
Terrie on antanut minulle luvan antaa tätä laajennettua tarjousta, koska uutiskirje ei ole vielä lähetetty verkossa:
Vaikka osakemarkkinoiden ammattilaiset ovat huolissaan IPO: iden ylikapasiteetista Japanissa tällä hetkellä, 151 IPO: ta (syyskuusta 2004 lähtien), joiden arvo on kaksinkertainen viime vuoden vastaavaan ajankohtaan, JPY1.5trn (13,6 miljardia dollaria), huomattava asia on meneillään ruohonjuuritasolla. Pienyritysten omistajat kaikkialla Japanissa alkavat uskoa, että myös he voivat mennä julkisiksi ja innokkaasti työntää yritystään täyttämään karsintapalkin: yleisesti hyväksytään olevan JPY1,5 miljardia (13,6 miljoonaa dollaria) myynnistä ja 10 prosenttia voitosta. Ja heidän kanssaan, ystävät, perhe ja enkeli sijoittajat ovat kiinni IPO bug.
Esimerkiksi kaksi tuttavaa, joilla on kukoistava medialiiketoiminta, putosi viime viikolla. Heillä on onnellinen taito pystyä tuottamaan laadukkaita aikakauslehtiä ja verkkosisältöä ja muuttanut sen ulkoistamisliiketoiminnaksi. Niiden japanilaiset asiakkaat uskovat, että et voi kommunikoida asiakkaiden kanssa, ellet ole ottanut heidät mukaan alkuperäiseen aineistoon ja siten liiketoiminta kaatuu - niin, että ne kaksinkertaistavat ensi vuonna. Nykyisellä hinnalla, ja ne ovat jo kannattavia, ne täyttävät IPO: n vaatimukset yritykselleen vuonna 2007.
Muutama viikko sitten heidät huomasi paikallinen arvopaperiyhtiö, toisen tason yritys, joka poimii IPO-ehdokkaita ja yrittää liittää ne ennen suuryrityksen ilmestymistä, ja ehdotti ystäviemme valmistautumista IPO: han. Vaikka he eivät olleet koskaan pitäneet julkisuutta aikaisemmin todellisuudessa, haudattiin yrityksen juoksemiseen ja voittoon, vaikutus sekä niihin että heidän henkilökuntaansa on sinkitty. Nyt ensimmäistä kertaa he ajattelevat ottavansa rahoituksen toisessa vaiheessa ja jopa katsovat, että yksi kilpailijoista siirtyy liiketoimintaa varten. IPO-buzz heidän toimistossaan on konkreettista, ja jokainen ratsastaa korkealla - on selvää, että niiden tuottavuus on todella pumppaus.
Onko tämä hyvä asia? No, toisaalta se haisuttaa kupla-mentaliteettia, ja on kysyttävä, onko jokaisella (ja lähes kaikilla) kannattavalla yrityksellä, jonka liikevaihto on yli JPY1 miljardia euroa (9 miljoonaa dollaria), mahdollisuus mennä julkisuuteen ja kestää kustannukset ja julkinen valvonta. Erityisesti ne, jotka yrittävät työntää yritysten kasvua luonnollisen (orgaanisen kasvun) rajojen ulkopuolelle, saattavat olla vaikea käsitellä markkinoiden laskusuhdanteita ja muita takaiskuja. IPO: n ulkopuoliset sijoittajat eivät istu tyhjäksi, kun numerot jäävät - ja monet pyrkivät toimitusjohtajat löytävät tämän vaikean.
Toisaalta rikastuminen on suuri kannustin, ja Japanin konservatiiviset pk-yritykset avautuvat. Toimitusjohtajan kaikkialla haaveilee unelmia, joita he eivät ole saaneet itselleen ennen - ja tämä on jännittävää. Se merkitsee paljon parempaa ideoiden ja henkisen omaisuuden levittämistä, lisää keksintöjä, enemmän ulkomaalaisten yritysten välistä hedelmällisyyttä ja yleensä ulkopuolisten resurssien hyväksymistä, jos nämä resurssit merkitsevät kilpailuetua ja paremman kuvan IPO-markkinoilla.
Todennäköisesti kaikkein merkittävin kysymys on: onko Japanin osakemarkkinat kestänyt tällaista IPO-ehdokkaiden suurta hyvinvointia? Seuraavat pari viikkoa kertovat, kun kolme massiivista IPO: ta toteutuvat. Uskomme kuitenkin, että nämä suuremmat IPO: t vetävät toisenlaista sijoittajaa, joten markkinoilla olevat ostavat pienempiin IPO: eihin ovat edelleen olemassa ja toimivat aktiivisesti.
Tiedotusvälineissä on ollut joitakin huomautuksia markkinoiden huolista, että IPO-markkinat saattavat olla pehmeämpiä, kuten esimerkiksi makeisten valmistaja Sansei, jonka markkinahinta avattiin alhaisemmaksi kuin sen IPO-hinta ennen kaupankäyntiä. Kuitenkin huolimatta kaikesta handwringingista, ei viikko myöhemmin toinen yritys, GF Ltd., vangitsi portit hämmästyttävällä 270% ensimmäisen päivän voitolla sen pre-IPO-hinnasta, mikä osoittaa, että hyvät ajat ovat vielä kanssamme.
