Tämän päivän sarakkeessa aion varastaa häpeällisesti älykkäämpiä ihmisiä kuin minä, jotta voisin selittää jotain investoinneista aloittelijoille: ”Pieni rinne muodostaa paljon Y-sieppausta.”
Tämä linja varastetaan Stanfordin yliopiston tietojenkäsittelytieteen professorilta John Ousterhoutilta, joka teki tämän pisteen tunnetusti yhdessä ”elämästä”, jota hän opettaa oppilailleen.
John sanoi tämän oppimisen yhteydessä, väittäen, että "kuinka nopeasti opit on paljon tärkeämpää kuin mitä tiedätte aluksi." Mutta se on myös hyvä filosofia ohjata varhaisen vaiheen investointeja.
$config[code] not foundJos tarkastelet alla olevaa kuvaa, näet, miksi. Vertikaalinen akseli on tässä keskeinen ominaisuus uudesta liiketoiminnasta, kuten sen kassavirta, ja vaaka-akseli on aika. Punaisella viivalla on korkeampi Y-sieppaus kuin sininen viiva - kassavirta näyttää paremmalta alussa, positiivinen, kun toinen on negatiivinen. Sinisellä viivalla on kuitenkin suurempi rinne ja lopulta se ylittää punaisen viivan. Aluksi punainen yritys on parempi kuin sininen yritys. Mutta pitkällä aikavälillä sininen yritys on parempi veto kuin punainen yritys.
Vaikka olin nähnyt Ousterhoutin väitteen aikaisemmin, se ei ollut tarpeeksi varhaisessa vaiheessa investoinnissa, ennen kuin Paul Buccheit, Y Combinatorin toimitusjohtaja; Friendfeedin perustaja; Gmailin luoja; ja Case Western Reserve University -alummi, viittasi siihen puhuessani yrittäjärahoitusluokkaani. Paavali keskittyi yrittäjätaitojen ulottuvuuteen, mutta mielestäni sovellus on yleisempi.
Mitä sijoittajat etsivät
Koko syy siihen, että alkuvaiheen sijoittajat sijoittavat rahaa aloittaviin yrityksiin, johtuu siitä, että he uskovat, että näillä uusilla yrityksillä on enemmän ”rinteitä” kuin nykyiset yritykset keskeisellä mittarilla. Tärkeimmät taidot, joita suuret sijoittajat ovat, on selvittää, mitkä startupit ovat uskomattomia ”rinteitä”.
Hyvät sijoittajat sivuuttavat y-sieppauksen. Alussa kaikki uudet yritykset näyttävät melko kauhistuttavilta. Riippumatta siitä, mitä mittareita valitset - kassavirta, työvoiman koko, asiakkaan kiinnostus, tuotetoiminnot - uudet yritykset näyttävät melko kauhistuttavilta ja varmasti paljon pahemmilta kuin vakiintuneet operaattorit, joita he aikovat haastaa.
Mutta jotkut aloittelevista, joilla on hirvittäviä y-sieppauksia - Alibaba, Facebook, Uber, Airbnb, pants, Whatsapp, Reddit, Slack - päätyivät uskomattoman rinteeseen. Niin korkeat, että he päätyivät enemmän rahaa kuin vakiintuneet operaattorit, joita he aikovat korvata.
Kun sijoittajat yrittävät valita, mitkä uudet yritykset ovat takaisin, he yrittävät arvata, mitkä ovat tähtitieteellisiä ”rinteitä”.
Se on uskomattoman vaikeaa. Todella älykkäät ihmiset kaipaavat suuria voittajia - kuten Fred Wilson Airbnb-palvelussa, Chris Sacca -tuotteella ja Dropbox, John Greathouse Uberissa, Charles Xue Alibabassa ja lista jatkuu.
Tämä tekee vielä vaikeammaksi, että rinne ei ole yhtä puhdas kuin minun yksinkertainen esimerkki. Avainmetriikka ei ole todennäköisesti lineaarinen. Ja on kauheasti vaikea ennustaa tulevia kaavoja kahdesta tietokaudesta, mikä on sitä, mitä useimmat varhaisvaiheen sijoittajat yrittävät tehdä.
Mutta jos haluat tehdä rahaa sijoittamiseen aloittaviin yrityksiin, sinun on yritettävä ennustaa. Loppujen lopuksi ”hieman rinne kannattaa paljon y-sieppausta.” Ja paljon rinneä kannattaa kymmeniä miljardeja dollareita.
Rinne Kuva Shutterstockin kautta
