Kaikkien markkinoiden tavoin riskipääomamarkkinoilla on nousu- ja rintakiertoja.
Nykyään teollisuus on keskellä nousua, ja investointien lyömätasot eivät ole nähty viimeisimmän syklin huippua, 15 vuotta sitten. Tämä puomi näyttää kuitenkin hyvin erilaiselta kuin edeltäjänsä.
Vähemmän enemmän taloudellisesti suuntautuneita sijoittajia, jotka hallinnoivat pienempiä pääomamääriä, sijoittavat rahaa myöhempään vaiheeseen, vanhemmat yritykset keskittyvät kapeampiin maantieteellisiin alueisiin ja toimialoihin, ja ne poistuvat enemmän yritysostojen kautta kuin alkuperäiset julkiset tarjoukset tällä kertaa.
$config[code] not foundPääomasijoitusyhteisö on nykyään paljon pienempi kuin viimeisimmän nousukauden aikana.
Kansallinen riskipääomayhdistys (NVCA) kertoo, että vuonna 2000 oli käytössä 1 704 riskipääomarahastoa, mutta vuonna 2014 vain 1 206.
Viimeisen nousukauden aikana teollisuus hallitsi yli kaksinkertaisen määrän pääomaa, jota se tekee tänään - 331,5 miljardia dollaria (vuonna 2015 dollareina) verrattuna 158 miljardiin dollariin (vuonna 2015).
Keskimääräinen rahasto vuonna 2014 oli vain kaksi kolmasosaa vuosituhannen vaihteen keskimääräisestä rahastosta.
Riskipääomasijoittajat ovat paljon todennäköisemmin puhtaasti rahoituslaitoksia kuin viimeisimmän puomin aikana. Yritysten riskipääomarahastot, kuten Intelin ja Googlen kaltaisten yritysten riskipääomasijoitukset, muodostivat 24,1 prosenttia kaikista pääomasijoituksista vuonna 2000, mutta vain 17,6 prosenttia viime vuoden VC-investoinneista.
Samoin yritysten pääomasijoitusrahastolohko riskipääomarahoista on supistunut 14,1 prosentista kokonaismäärästä vuonna 2000 10,7 prosenttiin vuonna 2014.
Riskipääomasijoitukset ovat nyt siirtyneet investointisyklin myöhempään vaiheeseen.
NVCA: n mukaan vuonna 2000 tehdyistä investoinneista 16,8 prosenttia tehtiin investoinneista ja 9,8 prosenttia tehdyistä investoinneista. Vuonna 2014 nämä jakeet olivat 24,5 prosenttia ja 19,4 prosenttia.
Riskipääomasijoittajat keskittyvät entistä enemmän muihin rahoittajiin - liiketoiminta-enkeleihin, superenkeleihin, enkeli-ryhmiin, pääomasijoittajiin ja niin edelleen - investointeihin.
Vuonna 2000 72,8 prosenttia pääomasijoituksista ja 57,5 prosenttia riskipääomainvestoinneista käytiin jatkotoimiin eikä ensim- mäisen rahoituksen mahdollisuuksiin. Vuonna 2014 jatko-osuudet olivat nousseet 85 prosenttiin riskipääoman dollareista ja 65,9 prosenttia pääomasijoituksista.
Uberin ja Airbnb: n mega-varainhankintakierroksista käydyn mediakeskustelun mukaan hyvin suurten riskirahoitusten määrä on kasvanut dramaattisesti. Tämän seurauksena tyypillisen pääomasijoitustoiminnan arvostus on nykyään korkeampi kuin edellisen syklin huippuhetkellä, vaikka sitä mitattaisiin inflaatiorajoitetuilla termeillä.
Asianajotoimiston WilmerHalen analyysin mukaan riskipääomasijoitusten mediaani ennen sijoitusten arvoa nousi 35 miljoonasta dollarista (vuonna 2015 dollareina) vuonna 2000 40 miljoonaan dollariin vuonna 2015.
Riskipääomainvestoinnit ovat keskittyneet paljon Kalifornian ohjelmistoyrityksiin. Vuoden 2000 toisella vuosineljänneksellä ohjelmistoteollisuus sai 25 prosenttia riskipääoman dollareista. Tämän vuoden toisella neljänneksellä teollisuus hankki 42 prosenttia.
Vuonna 2000 Kaliforniassa perustetut startupit ottivat 41 prosenttia riskipääomarahoituksesta, kun taas vuonna 2014 he ottivat 57 prosenttia.
Näinä päivinä uloskäynnit tapahtuvat todennäköisimmin hankinnan kautta, kun taas IPO: t olivat tavallisempi polku edellisessä kirjassa. NVCA: n tiedot osoittavat, että onnistuneista pääomasijoituksista 39 prosenttia tuli IPO: n kautta vuonna 2000, mutta vuonna 2014 vain 20 prosenttia.
Pääomasijoitetut yritykset ottavat poistua kauemmin. IPO: n mediaaniaika oli 3,1 vuotta vuonna 2000, mutta 6,9 vuotta vuonna 2014. Sulautumisten ja yritysostojen kautta poistumiseen kulunut aika oli keskimäärin 3,2 vuotta vuonna 2000 ja 6,2 vuotta vuonna 2014.
Vaikka pääomasijoitusala on jälleen nousussa usean pitkän rintakuvan jälkeen, tämä kierros on tällä kertaa erilainen. Yrittäjyysrahoituksen maailmassa historian morfit toistuvat.
Stock Ticker Photo Shutterstockin kautta
1
