Ehdottomilla enkeli-sijoittajilla on usein monia kysymyksiä siitä, miten he alkavat sijoittaa aloittaviin yrityksiin. Yksi heidän yleisimmistä kysymyksistään on se, missä vaiheessa käynnistysyritysten kehittäminen - idea, pre-seed, siemen, A-sarja, B-sarja, C-sarja jne. - jos ne investoivat.
Paras vaihe enkeleille sijoittamaan
Äskettäin pyysin tätä kysymystä useista kokeneista aloittavista sijoittajista: John Ason, Dave Lambert, Bill Payne, David S. Rose ja Eric Ver Ploeg. Nämä asiantuntijat kertoivat yhdessä, että enkelien pitäisi investoida etukäteen.
$config[code] not foundAjatusvaiheeseen sijoittaminen on liian riskialtista. Useat asiantuntijat sanoivat, että enkelit eivät saa sijoittaa ajatusvaiheeseen, kun perustajat tai ystävät ja perhe ovat asettamassa rahaa. Kun jokin on vain ajatus, riski on yleensä liian korkea mahdollisten tuottojen perusteella. Kuten David Rose selittää: ”Ei järkevää sijoittajaa pelaa tällä tasolla, koska on olemassa monia muita mahdollisuuksia, joilla on vastaavat kustannukset, mutta pienemmät riskit.”
Arvot ovat parasta ennen istutusta. Dave Lambert, Right Side Capital Managementin pääomasijoittaja, on selittänyt, että sijoittajat saavat parhaan tarjouksen etukäteen, koska pääoman tarjonta on suhteellisen alhainen, kun taas pääoman kysyntä on suhteellisen korkea. Uusien teknologiatuotteiden markkinoille saattamisesta aiheutuvat kustannukset laskevat yhdessä yritysten kiihdyttimien lisääntymisen myötä kasvattaneet käynnistysvaiheen rahoitusta hakevien aloittelijoiden määrää. Samaan aikaan institutionaalisten sijoittajien on usein käytettävä liikaa pääomaa investoimaan pieniin kierroksiin, jotta he odottavat myöhempiä vaiheita.
Yksittäiset sijoittajat kohtaavat vähäisen kilpailun hyvistä tarjouksista etukäteen. Edellisessä kappaleessa kuvattu sama tarjonnan ja kysynnän dynamiikka merkitsee sitä, että yksittäiset sijoittajat voivat yleensä löytää hyviä tarjouksia etukäteen. Angelin sijoittaja John Ason selittää, että kyseisten kauppojen kilpailu on hyvin vähäistä, varsinkin sellaisista institutionaalisista sijoittajista, jotka kilpailevat voimakkaasti myöhemmissä vaiheissa.
On helpompaa monipuolistaa etukäteen. Jotta hallitsisimme varhaisen vaiheen investoinnin riskiä, enkelit tarvitsevat sitä, mitä John Ason kutsuu "äärimmäiseksi monipuolistamiseksi", jonka he saavat rakentamalla salkkuja, joissa on 50 tai enemmän yritystä. Suuria salkkuja on paljon helpompi rakentaa etukäteen, koska perustajat ovat iloisia saadessaan 10 000 dollaria investointeja, kun niiden yritykset nostavat ensimmäistä kertaa, 200 000 dollaria kierroksilta ulkopuolisilta sijoittajilta. Mutta he eivät todennäköisesti haluaisi samanlaista tarkastusta, kun niiden yritykset nostavat 20 miljoonan dollarin sarjan B-kierroksia. Enemmän yksilöitä on nettovarallisuudeltaan tarpeen tehdä 50 000 dollaria investointeja kuin nettovarallisuus, joka tarvitaan kymmenen miljoonan dollarin investointien tekemiseen. Tämä tekee monipuolistamisesta entistä vaikeampaa myöhemmin kuin aikaisemmissa vaiheissa.
Haitallisen valinnan välttäminen on paljon helpompaa ennen siemenvaihetta. Yksi suurimmista ongelmista, joita enkelit kohtaavat, on sijoittaa huonoihin yrittäjiin, joilla on huonoja ideoita, koska ne ovat ainoat yritykset, joita he voivat löytää. Koirien välttäminen on helpompaa, jos investoit aikaisemmin. Kun enkeli ja pääomasijoittaja Eric Ver Ploeg selittivät: ”En usko, että on mahdollista, että osa-aikainen enkeli-sijoittaja osallistuu A-, B-, C-sarjaan; he voisivat tehdä sen, mutta ne jäävät sellaisten sotkujen varaan, joita kukaan ammattimainen sijoittaja ei halunnut tehdä. investointeja ”, jotta vältetään negatiivinen valinta.
Seed kasvu Photo Shutterstockin kautta
1
